前总统特朗普坚称其关税政策"极大提振美股"，但数据揭示的却是复杂图景——标普500成分股中关税受益者与受损者的命运严重分化。
赢家与输家的割裂
• 钢铁股（如Nucor）利润暴涨200%• 依赖中国供应链的苹果等科技巨头损失超400亿美元• 中小制造企业破产数创十年新高
扭曲的市场效应
短期刺激：2018年减税+关税组合推高股指23%
长期代价：美国制造业PMI持续低于荣枯线
通胀后遗症：关税成本90%转嫁至消费者
政治经济学悖论
铁锈地带就业增长仅维持18个月
关税收入不及农业补贴支出1/3
美股实际回报率落后全球均值
结语当关税成为政治工具而非经济政策，其"积极影响"终究是特定群体、特定时段的选择性记忆。市场真实的答卷，早已写在持续恶化的贸易逆差中。
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